東江環(huán)保戴“紅領巾” 國資入股助力打開成長空間
日前,東江環(huán)保進行股權重組,公司實際控制人將6.98%的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給了廣東省的國資企業(yè),被業(yè)界稱為正式戴上了“紅領巾”。
東江環(huán)保6月16日發(fā)布公告,廣州省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營有限公司(后簡稱廣晟公司)與公司實際控制人張維仰先生簽署《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。按照約定,張維仰先生擬將所持公司60682871股(占公司總股本6.98%)轉(zhuǎn)讓給廣晟公司。
廣晟公司此次溢價30%收購,彰顯了對東江環(huán)保在危廢無害化和資源行業(yè)上地位的認可,未來繼續(xù)增持的可能較大。
資料顯示,廣晟公司為實力雄厚的省屬大型國企,其實際控制人為廣東省國資委。廣晟公司是礦業(yè)、電子信息、工程地產(chǎn)、金融為主業(yè)的跨國企業(yè)集團,目前擁有22家一級企業(yè),是境內(nèi)5家上市公司(中金嶺南、廣晟有色、風華高科、佛山照明、國星光電)的實際控制人,是中國電信的第二大股東。2015年廣晟公司位居中國企業(yè)500強第304位、中國服務業(yè)企業(yè)500強第104位、中國100大跨國公司第53位。截至2015年底,廣晟公司資產(chǎn)總額為1320億、所有者權益總額515億;2015年實現(xiàn)營收426億。
而東江環(huán)保借助此次股權轉(zhuǎn)讓,剝離廢電拆解業(yè)務,回流逾8億現(xiàn)金聚焦主業(yè)。分析師一直強調(diào),危廢處置行業(yè)仍處高景氣階段。上市公司通過資金優(yōu)勢進行并購,實現(xiàn)異地擴張,是行業(yè)集中度提升的大趨勢,也是公司發(fā)展的優(yōu)選路徑。公司回流超8億現(xiàn)金,有助于聚焦現(xiàn)有“危廢無害化 資源化”主業(yè),夯實公司成長基礎。
業(yè)內(nèi)預計,東江環(huán)保2015年實際處理量僅有23萬噸,沙井基地無害化11.9萬噸、珠海永興盛無害化3.6萬噸、江門項目(19萬噸處理規(guī)模,其中無害化業(yè)務8.0萬噸)等項目將構成無害化業(yè)務的增量主力軍。由于無害化具備產(chǎn)能釋放塊特征,因此2016-2017年無害化產(chǎn)能釋放將是公司業(yè)績快速增長的主要動力之一。
隨著5月份公司中標危廢PPP項目,預示著PPP趨勢下未來危廢更多存量市場空間打開,同時未來新建項目也將會越來越多的采用公私合營模式,引入國資背景的戰(zhàn)略投資者,將有助于東江與政府部門及非政府機構保持良好的溝通及合作,加速已有項目的推進及更好的拓展?jié)撛谛马椖?,進一步鞏固東江在危廢行業(yè)的地位。
總體而言,東江環(huán)保當前處于市場預期底部,估值水平也處歷史低位。此次大幅溢價引入國資股權為起點,看好公司三年內(nèi)成為行業(yè)巨擘。分析師強調(diào)東江港股的投資機會,建議投資者重點關注!