【中國(guó)環(huán)保在線(xiàn) 上市企業(yè)】隨著系統(tǒng)解決環(huán)境治理方案要求的提高,啟迪桑德逐步提升運(yùn)營(yíng)類(lèi)業(yè)務(wù)比重，向綜合化環(huán)境服務(wù)商轉(zhuǎn)型。公司是國(guó)內(nèi)一家涉及整個(gè)固廢產(chǎn)業(yè)鏈的公司，具備提供固廢處置全面解決方案的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2016上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.13億，同比增加39.37，收入增長(zhǎng)主要來(lái)源以再生資源板塊。　　根據(jù)新公布的2016中報(bào)報(bào)告顯示，啟迪桑德2016上半年?duì)I業(yè)收入34.13億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.39億元，比上年增長(zhǎng)15.83%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-3.67億元，比上年減少68.35%。基本每股收益0.515元/股，比上年增長(zhǎng)14.70%。公司收入增長(zhǎng)的原因主要來(lái)自再生資源板塊及2015年下半年收購(gòu)的再生資源類(lèi)控股子公司所帶來(lái)的收入增加。
　　
　　2016上半年，啟迪桑德以打造的綜合環(huán)境服務(wù)商及城市礦產(chǎn)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商為宗旨，固廢、水務(wù)、環(huán)衛(wèi)、再生資源四大板塊業(yè)務(wù)均有穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　
　　報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)加大固廢各細(xì)分領(lǐng)域投資、市場(chǎng)開(kāi)拓及項(xiàng)目建設(shè)，簽訂溆浦縣、海城市、運(yùn)城市鹽湖區(qū)生活垃圾焚燒發(fā)電類(lèi)特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、贛州市餐廚廢棄物資源化利用和無(wú)害化處理特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、烏海市海勃灣區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施改造工程PPP特許權(quán)項(xiàng)目；在建設(shè)環(huán)節(jié)，2016年上半年，公司迎來(lái)固廢項(xiàng)目建設(shè)的高峰期，尤其是眾多BOT模式投資建設(shè)的生活垃圾處理項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入主體施工階段，公司在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下積極推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)整體節(jié)奏掌握，全面開(kāi)展固廢區(qū)域項(xiàng)目的工程建設(shè)，為固廢處理設(shè)施盡快進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段創(chuàng)造良好條件。
　　
　　中國(guó)環(huán)保在線(xiàn)注意到，雖然業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)喜人，但啟迪桑德自有資金并不充足，尤其是應(yīng)收賬款偏高。年報(bào)顯示，2012年至2015年，應(yīng)收賬款分別是16億、19億、27億、24.40億元。去年至今，啟迪桑德的負(fù)債明顯上升，2014年負(fù)債總額42.73億，去年這一數(shù)據(jù)上升至95.65億，翻了一倍多。同期資產(chǎn)負(fù)債率也由44%上升至60%。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士表示，雖然啟迪桑德應(yīng)收賬款較多，但公司承接的都是政府工程，有些期限較長(zhǎng)，資金回籠較慢很正常，形成呆壞賬的可能性不大。不過(guò)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有較大挑戰(zhàn)。啟迪桑德內(nèi)部人員表示，頻頻攬下大單表明公司實(shí)力增強(qiáng)，負(fù)債增多也是投入項(xiàng)目增多所致，目前，公司的資金充足，融資能力也很強(qiáng)。
　　
　　2016下半年，啟迪桑德將構(gòu)建面向全國(guó)的環(huán)衛(wèi)網(wǎng)，建立城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化運(yùn)營(yíng)體系，并加強(qiáng)“環(huán)衛(wèi)＋固廢”大環(huán)衛(wèi)布局。
　　
　　全國(guó)環(huán)衛(wèi)網(wǎng)打造：環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)進(jìn)入黃金期，2016年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1000億，未來(lái)10年保持20%的高增速。公司建立城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化運(yùn)營(yíng)體系，以PPP模式帶動(dòng)環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的工程建設(shè)、設(shè)備出售、運(yùn)營(yíng)收入、增值服務(wù)等。同時(shí)公司基于互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等技術(shù)，積極構(gòu)建環(huán)衛(wèi)云平臺(tái)。預(yù)計(jì)16-18年新成立環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目230個(gè)，屆時(shí)將形成輻射全國(guó)的環(huán)衛(wèi)網(wǎng)，環(huán)衛(wèi)收入年復(fù)合增速160%左右。
　　
　　環(huán)衛(wèi)固廢大格局：2016年4月公司發(fā)布公告擬定增95億，其中62%用于環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)、10%用于固廢業(yè)務(wù)，加強(qiáng)“環(huán)衛(wèi)＋固廢”大環(huán)保布局。本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)彰顯了清系大股東對(duì)啟迪桑德的信心和重視，同時(shí)清系對(duì)公司的控制力度將進(jìn)一步加強(qiáng)，控股比例將由29.52%上升至37.79%，公司有望獲得更多的資源支持。
　　
　?。▍⒖假Y料：華泰證券、同花順財(cái)經(jīng)、中財(cái)網(wǎng)、長(zhǎng)江商報(bào)）