【中國(guó)環(huán)保在線 行業(yè)動(dòng)態(tài)】與傳統(tǒng)行業(yè)不同，環(huán)保行業(yè)依靠國(guó)家政策拉動(dòng)和法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)倒逼，其市場(chǎng)規(guī)模因國(guó)家節(jié)能環(huán)保目標(biāo)而有所變動(dòng)。截至6月底，國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)“大氣十條”、“水十條”、“土十條”等一系列環(huán)保相關(guān)政策措施，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入廣闊而蓬勃的發(fā)展。
　　　　
　　已上市環(huán)保公司的2016上半年?duì)I收創(chuàng)新高，盈利能力微降。
　　
　　截至2016年上半年末，業(yè)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注的49家環(huán)保上市公司營(yíng)業(yè)總收入為492.27億元，比2015年同期增加101.59億元，增幅26.0%；營(yíng)業(yè)總成本為428.76億元，比2015年同期增加88.79億元，增幅26.1%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為68.31億元，同比增加7.88億元，增幅13.0%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)65.12億元，同比增加9.99億元，增幅18.1%，不敵營(yíng)業(yè)收入增速。行業(yè)整體毛利率為31.2%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；整體凈利率為13.6%，同比下降1.0個(gè)百分點(diǎn)；平均ROE為4.23%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　僅在2016年上半年，業(yè)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注的公司中，有36家公司歸母凈利潤(rùn)為正增長(zhǎng)，13家公司出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。從扣非凈利潤(rùn)來(lái)看，中原環(huán)保、理工環(huán)科和盈峰環(huán)境同比增長(zhǎng)快，增幅分別為1914.1%、https://img56.hbzhan.com/3/20171017/636438568603607408561.jpg2.4%和414.2%，秦嶺水泥、華測(cè)檢測(cè)和津膜科技同比下滑快，降幅分別為73.3%、70.2%和67.2%。
　　
　　固廢行業(yè)：資質(zhì)趨嚴(yán)，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?br />　　
　　政策高度重視下的固廢行業(yè)處于發(fā)展的黃金期，正規(guī)固廢企業(yè)在資質(zhì)趨嚴(yán)的市場(chǎng)下具備發(fā)展?jié)摿Α＝衲?月，環(huán)保部聯(lián)合發(fā)改委、公安部發(fā)布《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》(2016版)，自8月1日起施行，新增117種危險(xiǎn)廢物，推動(dòng)科學(xué)化和精細(xì)化管理。作為固廢的其中一類，危險(xiǎn)廢物市場(chǎng)受廢物產(chǎn)量和處置產(chǎn)能嚴(yán)重錯(cuò)配的影響，有著充分的發(fā)展空間。
　　
　　2016年上半年，固廢相關(guān)的7家上市公司營(yíng)業(yè)總收入為119.67億元，比2015年同期增加21.55億元，增幅22.0%；營(yíng)業(yè)總成本為104.98億元，比2015年同期增加18.53億元，增幅21.4%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為14.83億元，同比增加1.65億元，增幅12.5%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)12.98億元，同比增加1.76億元，增幅15.7%。行業(yè)整體毛利率為29.2%，同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)；整體凈利率為11.4%，同比下降1.0個(gè)百分點(diǎn)；平均ROE為4.40%，同比下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　固廢產(chǎn)業(yè)鏈以垃圾處理和再生資源回收利用兩大領(lǐng)域?yàn)橹鳌，F(xiàn)階段，垃圾處理行業(yè)享受政策、資本和市場(chǎng)紅利，正處于高速增長(zhǎng)期。然而，由于受到金屬原材料價(jià)格下降的影響，下游消費(fèi)需求市場(chǎng)行情不佳，短期內(nèi)會(huì)對(duì)再生資源行業(yè)造成一定影響，結(jié)合兩大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展現(xiàn)狀，可以看出我國(guó)固廢行業(yè)總體維持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。其中，啟迪桑德、雪浪環(huán)境等5家上市公司歸母凈利潤(rùn)呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，瀚藍(lán)環(huán)境、格林美和東江環(huán)保漲幅高，分別為38.4%、30.2%和18.7%；僅兩家公司歸母凈利潤(rùn)同比下滑，分別是秦嶺水泥下降67.9%和盛運(yùn)環(huán)保下降37.3%。
　　
　　土壤修復(fù)行業(yè)：“土十條”催化起效，盈利表現(xiàn)亮眼
　　
　　5月31日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《土壤污染防治行動(dòng)計(jì)劃》(簡(jiǎn)稱“土十條”)，除了提出實(shí)施治理修復(fù)技術(shù)應(yīng)用試點(diǎn)、嚴(yán)打非法排放有毒害污染物外，還在開篇表明將開展土壤污染狀況詳查和設(shè)置國(guó)控監(jiān)測(cè)點(diǎn)位，對(duì)土壤修復(fù)技術(shù)、上游危廢處理、環(huán)境監(jiān)測(cè)三方面均形成利好。業(yè)內(nèi)認(rèn)為“土十條”的發(fā)布及預(yù)期出臺(tái)的《土壤污染防治法》會(huì)為行業(yè)帶來(lái)可觀的訂單增長(zhǎng)。
　　
　　2016年上半年，土壤修復(fù)相關(guān)的3家上市公司營(yíng)業(yè)總收入為14.68億元，比2015年同期增加5.79億元，增幅65.2%；營(yíng)業(yè)總成本為13.61億元，比2015年同期增加5.43億元，增幅66.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.23億元，同比增加0.53億元，增幅75.6%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.15億元，同比增加0.48億元，增幅72.2%。行業(yè)整體毛利率為24.5%，同比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)；整體凈利率為8.0%，同比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)；平均ROE為3.24%，同比上升1.0個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　具體來(lái)看，業(yè)內(nèi)關(guān)注的3家與土壤修復(fù)相關(guān)的上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，高能環(huán)境、永清環(huán)保和博世科上半年?duì)I業(yè)收入同比增速分別為73.9%、82.3%和26.0%，歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為140.7%、81.4%和4.2%。雖然土壤修復(fù)板塊2016、2017年平均估值高達(dá)62、41倍，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為公司的訂單增長(zhǎng)將在短期內(nèi)消化行業(yè)高估值。