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【中國環(huán)保在線 行業(yè)動態(tài)】在環(huán)保投資快速增長的同時,政策和監(jiān)管的加嚴倒逼產污企業(yè)釋放環(huán)保治理需求,投資需求雙輪驅動為環(huán)保產業(yè)高速發(fā)展加足馬力?；诖耍h(huán)保并購呈現(xiàn)越來越火熱的發(fā)展態(tài)勢，來自上市公司、銀行、PE等多種資本正在搶食這塊美味蛋糕。
環(huán)保并購重組魅力無限 零敲碎打時代一去不返
2011年以來，“并購”成為我國熱的詞匯之一，并成為各行各業(yè)的市場主流。2015年，政策繼續(xù)鼓勵深化國企改革，地方政府加強混改布局，有效增加了國資背景企業(yè)并購活躍度，多個行業(yè)并購遍地開花。
2015年，隨著 “新環(huán)保法”的正式實施，國家部委關于水、大氣、 垃圾處理、環(huán)境監(jiān)測、第三方環(huán)境治 理以及PPP等在內的20余條環(huán)保政策陸續(xù)出臺，環(huán)保呈現(xiàn)出大市場、大項目、大需求的趨勢，在這些利好政策和趨勢的大背景下，環(huán)保行業(yè)的兼并重組得到了進一步推動。
據Wind數據統(tǒng)計，2016年以來環(huán)保行業(yè)累計完成并購57起，涉及金額近300億元；其中，海外并購案例15起，占全年環(huán)保上市企業(yè)并購金額的62.23%?？缬蜻M入環(huán)保產業(yè)、調整戰(zhàn)略布局、拓展細分領域、產業(yè)鏈深耕、海外并購等多種方式，可謂花樣繁多。來自上市公司、銀行、PE等多種資本正在搶食環(huán)保并購這塊蛋糕。
可以說，并購，已經成為企業(yè)“引進來”和“走出去”的重要手段。隨著環(huán)保公司做大做強，打造綜合環(huán)保服務平臺是大勢所趨。長期來看，技術、市場拓展和資本運作能力強的平臺型企業(yè)才能脫穎而出，走得更遠。
某環(huán)保行業(yè)上市公司人士表示，目前我國環(huán)保行業(yè)仍處小而散的局面，尚未出現(xiàn)行業(yè)巨頭。目前行業(yè)并購主要針對調整戰(zhàn)略布局、產業(yè)鏈深耕、拓展細分領域。在環(huán)保領域各種利好政策陸續(xù)出臺的“十三五”期間，行業(yè)內有望出現(xiàn)千億元級別大型企業(yè)，預計2017年并購重組熱潮將延續(xù)。從并購方向看，大概可以分為：平臺化、縱向一體化、橫向一體化。其中，平臺化環(huán)保公司是項目對接的優(yōu)先選擇，因此目前不少企業(yè)都通過并購成為綜合性、全陣容的環(huán)保服務供應商。
值得注意的是，相關數據反應的行業(yè)變化也引發(fā)了環(huán)保產業(yè)“游戲規(guī)則”的變化，有分析人士表示，“環(huán)保產業(yè)‘零敲碎打’的時代過去了，未來將是集約化、上規(guī)模的時代。”大批資本涌入環(huán)保產業(yè)有喜也有憂，喜的是填補了污染治理資金缺口，憂的是有可能造成產能過剩和低價競標之風。
資本大舉入侵，在一定程度上改變了環(huán)保產業(yè)的“游戲規(guī)則”。例如，溫州市中心片污水處理廠遷建工程BOT項目，終中標者杭州鋼鐵集團聯(lián)合體的項目總投資報價為6.80億元，比高的中國核工業(yè)建設集團聯(lián)合體的報價低了4.93億元，差距巨大。
此外，對于被并購企業(yè)和預備上市企業(yè)來說，資本收益是遠大于傳統(tǒng)項目經營收益的，一級市場的PE倍數到達10倍，二級市場的平均市盈率更是高達40-50倍，100萬元的利潤就可以放大為800萬-1000萬的股權價值。在此背景下，低價搶項目就成為必然，企業(yè)的目標不再是傳統(tǒng)的項目盈利，而是上市或者被并購，這些新玩法也對原有的競爭思維造成了沖擊。
總體而言，有人進，有人出，并購與剝離是對環(huán)保資源的重新配置，只能說并購的魅力無限大。在國家放開環(huán)評市場、 環(huán)保PPP、“大氣十條”、“水十條”等大背景下，基于對環(huán)保需求的提升及未來市場熱點判斷，環(huán)境咨詢、環(huán)境修復、煙氣治理、垃圾焚燒發(fā)電等細分領域將成為并購的下一輪熱點。
(參考資料：中宜環(huán)科環(huán)保產業(yè)研究、柚動在線、中國證券報、華融證券等)
